Bijna geen week gaat er voorbij of er is wel een bank of verzekeraar op
spectaculaire wijze in het nieuws. Wat hebben ING, Aegon en SNS Reaal nog te
melden, als ze komende week de cijfers over het derde kwartaal bekend maken?

ING, SNS en Aegon kondigden recent alle drie aan een deel van de staatssteun
die ze in 2008 en begin dit jaar ontvingen, vervroegd terug te betalen. Bij
ING gaat het om vijf
miljard euro op een totaal pakket van 10 miljard euro, Aegon stort één
miljard euro van een pakket van drie miljard terug, en SNS 250
miljoen euro op een steunbedrag van 750 miljoen euro.

Toch zijn bankverzekeraars ING en SNS, alsook verzekeraar Aegon, voorlopig
niet verlost van het staatsinfuus. Dat heeft vergaande gevolgen, onder meer
voor de speelruimte om uit te breiden via overnames.

Splitsing SNS
SNS-topman Ronald Latenstein bezet sinds april dit jaar de hoogste post bij
de bankverzekeraar en kondigde in het tweede kwartaal al een strategische
heroriëntatie aan. Het grootste vraagteken betreft de toekomst van SNS Reaal
als bank én verzekeraar.

Doorgaan met de combinatie van bankieren en verzekeren is extra onzeker, sinds
collega ING op 26 oktober bekend maakte de bank- en verzekeringsactiviteiten te
splitsen. ING kiest mede onder druk van eurocommissaris Kroes van
Mededinging voor een rigoureus scenario. Kroes eist dat ING in ruil voor de
verkregen staatssteun ingrijpende maatregelen neemt.

Vraag is of Brussel een vergelijkbare splitsing wil opleggen aan SNS, in ruil
voor de verkregen staatssteun. Ook als dat niet het geval is, zal de
toekomst van SNS als bank en verzekeraar ter discussie staan. Door de
ontmanteling van Fortis afgelopen jaar en de aanstaande opdeling van ING, is
SNS Reaal de enige grote financiële instelling in Nederland die dit model
nog hanteert.

Puntjes bij ING
ING maakte op 26 oktober, naast de grote reorganisatie, alvast de cijfers
over het derde kwartaal bekend. Het concern rekent op een nettowinst van
zo'n 500 miljoen euro over de maanden juli, augustus en september, met een
operationele winst voor de bank van 250 miljoen euro en 500 miljoen euro
winst voor de verzekeringstak.

ING topman Jan Hommen neemt tot 2013 de tijd om te bepalen hoe de
verzekeringstak wordt afgestoten, en laat daarbij alle opties open.
Onduidelijk is nog of de Nederlandse dochter Nationale-Nederlanden gekoppeld
wordt aan een andere Nederlandse verzekeraar, zelfstandig naar de beurs
gaat, of verbonden blijft met de Amerikaanse verzekeringsactiviteiten van
ING.

Op korte termijn liggen er tal van kleinere kwesties open bij ING. Zo moet het
bedrijf in Nederland mee betalen aan de garantieregeling die spaarders van
de failliete DSB Bank tot een euroton schadeloos stelt. ING neemt hiervoor
in het vierde kwartaal een last, maar kon in oktober nog niet zeggen hoe
groot die last wordt.

De bruto schade bedraagt voor ING ongeveer één miljard euro. Vervolgens moet
ING een inschatting maken welke bedrag het bedrijf denkt terug te krijgen
via claims op de boedel van DSB Bank.

Aegon als beursindicator
Bij verzekeraar Aegon valt het minste vuurwerk te verwachten. Als levens- en
pensioenverzekeraar haalt Aegon premiegelden op bij polishouders en belegt
die in obligaties en aandelen. Daarmee is het bedrijf te vergelijken met een
grote zak beursgeld.

In het tweede kwartaal incasseerde Aegon een eenmalig verlies van 385 miljoen
euro op de verkoop van zijn Taiwanese verzekeringsdochter. Bovendien moest
het bedrijf opnieuw forse afboekingen doen voor beleggingen in Amerikaanse
hypotheekobligaties.

Met het aantrekken van het beursklimaat in de maanden juli, augustus en
september zou ook Aegon moeten profiteren van het bescheiden herstel. Omdat
het bedrijf circa tweederde van zijn inkomsten boekt in de Verenigde Staten,
is het voor topman Alex Wynaendts wel van belang of de opleving van de
Amerikaanse economie in het derde kwartaal meer is dan een tijdelijke
oprisping.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl